استراتيجيات التداول مبادلة منحنى

استراتيجية ثلاثية المبادلة التجار، مع معرفة تفاصيل حساب سواب، في محاولة لتوليد الدخل من خلال الاحتفاظ بموقف مفتوح بعد إغلاق جلسة التداول. على الرغم من أن سواب في معظم الحالات يكون سالبا، أي أنه يتم خصم مبلغ معين من حساب المتداولين، وتتميز بعض أزواج العملات بمعلمات سواب إيجابية، أي أن بعض الأموال تقيد لحساب المتداولين. ويعتقد بعض المتداولين أن أكبر مكاسب جوهرية يمكن تحقيقها في نهاية جلسة التداول يوم الأربعاء، عندما يتم فرض مقايضة ثلاثية، وبالتالي فإنها عادة ما تفتح صفقات كبيرة الحجم خلال فترة زمنية قصيرة على أمل تحقيق الربح. هذا هو في الواقع جوهر استراتيجيتها. لم يتم فتح المراكز لفترة طويلة ولكن أغلقت على الفور تقريبا بعد حدوث مبادلة إيجابية وبالتالي، قد المضاربين شراء عملة 20-30 ثانية قبل اتهام سواب وإغلاق الموقف أي قصيرة، 10-15 ثانية بعد التمديد هو لحسابه. ويجب أن يكون مفهوما بوضوح أنه خلال فترة تتراوح بين 40 و 50 ثانية من وضع هذا المنصب حتى تصفيته، ينفذ إجراء التسوية بالكامل. يتم توفير التسوية من قبل البنوك و لس لتمكين التجار من الاحتفاظ بمراكزهم مفتوحة بعد إغلاق الجلسة. ويرتبط عموما مع إجراء التمديد عند تنفيذ اثنين من الصفقات المعاكسة يحدث مع واحد تصفية الموقف الذي افتتح سابقا والآخر إعادة فتح موقف مماثل من نفس الحجم ولكن بسعر مختلف مع دفع لوضع ليلة وضحاها في الواقع. تتم التسوية لجميع العقود بما في ذلك المراكز قصيرة الأجل التي فتحها المضاربون الثلاثي سواب. إن التسرع الذي فتحوا به الصفقات هو سببه خطر تحركات الأسعار السلبية، مما قد يؤدي إلى خسائر كبيرة قد يتعذر استردادها حتى باستخدام خطة سواب ثلاثية. يتم فتح المراكز وتصفيتها في غضون ثوان، يمكن تحقيقها من خلال تطبيق متقدمة الخبراء سواب الثلاثي الخبراء. بعض صناع السوق على دراية بهذه التكتيكات، وبالتالي قد يؤثرون على السعر من خلال محاولة السيطرة على السوق وحمايته من استخدام مثل هذه الاستراتيجيات. قد تؤثر تقلبات زوج العملات خلال عملية التسوية على العائد. إذا لم يكن هناك أي تغيير في الاقتباس أو قد ارتفع فجأة، تاجر قد يخرج من التجارة مع مكاسب أو أي عائدات على الإطلاق، فإنها يمكن أن تحصل على سواب إيجابية الفضل في حسابهم. في حالة تحركات الأسعار المعاكسة، قد يتكبد المتداول خسائر يمكن تغطيتها من خلال مدفوعات سواب إيجابية. سوف يأتي الربح في شكل الفرق بين خطة العمل الإيجابي الإيجابية والخسائر المتكبدة إلى جانب العمولة المدفوعة للوسيط. دعونا نأخذ مثالا، حيث يكون سعر الفائدة على الدولار الأسترالي أعلى بكثير من سعر الفائدة بالدولار الأمر الذي يؤدي إلى عدم تناسب المراكز الطويلة والقصيرة للدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي مع حجم المراكز الطويلة التي تتجاوز المراكز القصيرة في السوق. عند انتهاء جلسة التداول، يتم بدء إجراء التسوية. يتم إغلاق المراكز الطويلة على الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي (أوسد)، مما يؤدي إلى المزيد من المبيعات بالدولار الأسترالي. وتتبع هذه العملية بطبيعة الحال انخفاضات في عروض تسعير الفضل الفضلى واتساع الفرق بين أفضل أسك وأفضل عرض تسعير للمصالح الفضلى مع تغيير طفيف أو معدوم في علامات الاقتباس. ويزداد سعر المزايدة بعد إعادة فتح تلك الصفقات، أي بعد إعادة شراء الدولار الأسترالي، مما يساعد في النهاية على تطبيع القيم المختلفة. في بيئة إن يتم تحديد الأسعار بيد و أسك في عمق السوق (المستوى 2)، والتي يتم تعبئتها باستمرار من خلال البيانات المقدمة من قبل مقدمي السيولة (لس) وكذلك كتاب الوساطة الخاصة بأوامر الحد. قد يكون عمق السوق كما يلي: في انتظار أوامر الشراء والبيع يتم تجميعها بما يتماشى مع السعر المعلن مع بيستبيد و بيستاسك المعروضة في المخططات المقابلة: عملية التسوية (إغلاق الجلسة) يتطلب تصفية جميع المواقف تليها مزيد من إعادة فتح مع مبادلة سارية المفعول في. ونظرا لاتفاق يتم إغلاق صفقة على الجانب الآخر، يجب على البنك بيع العقود التي تم فتحها سابقا لتصفية أمر الشراء. عندما يتجاوز عدد المراكز الطويلة عدد الأسهم القصيرة، فإن مجموعة الأوامر في عمق السوق تبدو كما يلي خلال التسوية: هناك كمية كبيرة من طلبات الشراء شراء الحد يتم تعزيزها عند مستوى سعر يختلف كثيرا عن المستوى الحالي ( حجم 120 لوت بسعر 0.9700). أما بالنسبة لأوامر شراء الحد من عملاء الوسطاء، فإن حصتهم في إجمالي السيولة أقل بكثير (السعر يتراوح من 0.9745 إلى 0.9741). يتم عرض أسعار بيستبيد و بيستاسك على الرسوم البيانية في لحظة معينة من الزمن. هذه الأسعار تقف على أسعار تنفيذ الطلبات، ولكن الأحجام المتاحة لشراء أو بيع العملات بهذه الأسعار قد تكون صغيرة بشكل لا يصدق وإذا تم وضع أمر كبير الحجم، فإن سعر التنفيذ سيكون أسوأ بكثير من أفضل الأسعار المعروضة. سعر بيستاسك الحالي في عمق السوق هو 0.9746، في حين أن سعر بستبيد هو 0.9745. إذا لم يكن هناك أوامر جديدة وضعت من قبل العملاء أو ليرة لبنانية هذا الإطار الزمني القصير، سيتم مطابقة أمر بيع الحد من 1.5 وحدة حجم بسعر 0.9746 (سعر الطلب) مع أوامر الحد الشراء من 1.1 وحدة إجمالي حجم (0،20،40، 10،10،3) بأسعار تتراوح من 0،945 إلى 0،941 (أسعار العطاء). في هذه الحالة سيكون 0.9700 سعر العطاء التالي المتاح. قد تؤدي فجوة السعر هذه إلى ارتفاع في الرسم البياني. سيتم الحفاظ على سعر العطاء في الثواني القليلة القادمة بعد إعادة فتح المراكز الطويلة أودوس مع مقايضة سواب في. في حالة انخفاض مستوى الهامش، يمكن تصفية مواقف العملاء وفقا لإجراء ستوب أوت. في حالة حدوث فجوة السعر، سيتم إغلاق جميع الصفقات تلقائيا عند أول سعر متاح بعد الفجوة، مما قد يؤدي بالتالي إلى أرصدة تجارية سلبية. يضع العميل أمر شراء بقيمة 31.10 لوت على أودوس في 23:59 وقت الخادم. بعد بضع ثوان، بعد إجراءات التسوية و سواب، يغلقون موقفهم. على الرغم من حقيقة أن العميل يخرج من التجارة مع فقدان - US528.70 ويدفع عمولة - US154.18 للوسيط لفتح موقف، فإنها تغطي الخسائر عن طريق تهمة سواب يعادل 793.05 الولايات المتحدة وشبكات الربح من US110.17. بسبب عدم كفاية مستوى الهامش وانخفاض السيولة في السوق (على سبيل المثال حجم التداول الكبير)، قد يتكبد المتداول خسائر ويهدر معظم ودائعه. العميل لديه usd0،026 في حسابهم. يفتحون موقعا مع حجم 25.40 لوت مع مستوى الهامش من US4،951. بسبب حركة السعر المفاجئ يتم تصفية النظام تلقائيا مما أدى إلى إجراء إيقاف. خسائر العملاء هي 11،734.80 دولار أمريكي، في حين بلغت العمولات للوسيط 123.38 دولار أمريكي. تداول العقود الثنائية 201: كيفية تداول سعر الفائدة منحنى تداول السندات 201: تداول المنحنى كيف يستغل المتداولون التغيرات في شكل منحنى العائد في تداول السندات 102، ناقشنا كيف يتداول تجار السندات المهنية على توقعات التغيرات في أسعار الفائدة (المشار إليها باسم أوريتس). كما يتداول تجار السندات على أساس التغيرات المتوقعة في منحنى العائد. التغيرات في شكل منحنى العائد سوف تغير السعر النسبي للسندات التي يمثلها المنحنى. على سبيل المثال، لنفترض أن لديك منحنى عائد منحدر صعودي بشكل حاد كما هو موضح أدناه: منحنى سعر الفائدة على هذا المنحنى، فإن السنة الثانية تسفر عن 0.86 و 30 سنة تسفر عن 4.50- انتشار 3.64. وهذا قد يدفع المتداول إلى الشعور بأن فترة الثلاثين عاما كانت رخيصة، مقارنة بالعامين. إذا كان هذا التاجر يتوقع منحنى العائد سوف تتسطح، وقال انه يمكن أن تذهب في وقت واحد (شراء) لمدة 30 عاما وبيع قصيرة لمدة عامين. لماذا يقوم التاجر بتنفيذ صفقتين متزامنتين بدلا من مجرد شراء 30 سنة أو بيع فترة قصيرة لمدة عامين لأنه إذا كان منحنى العائد يتسطح، مما يقلل من الانتشار بين السنتين و 30 عاما، يمكن أن يكون نتيجة وسعر الهبوط لمدة سنتين (زيادة الغلة)، أو سعر زيادة 30 عاما (انخفاض العائد)، أو مزيج من الاثنين. للتاجر للاستفادة من مجرد الذهاب لفترة طويلة من 30 عاما، فإنها سوف تراهن على أن تسطيح من منحنى سيكون نتيجة لسعر 30 عاما صعودا. وبالمثل، إذا كان القصير لمدة عامين يراهنون على أن سعر العامين سوف تنخفض. وإذا أخذوا الموقفين، فليس عليهم أن يعرفوا كيف ستتحرك أسعار الفائدة من أجل تحقيق الربح. هذه الصفقات محايدة في السوق بمعنى أنها لا تعتمد على السوق صعودا أو هبوطا من أجل تحقيق الربح. في هذا وفي الدروس اللاحقة، سوف نستكشف السبل التي يتوقعها تجار السندات المهنية التغيرات في شكل منحنى العائد والتجارة على هذه التوقعات. فما هي القوة الدافعة التي تحدد شكل منحنى العائد كما اتضح، فإن السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الاتحادي استجابة لدورة الأعمال الاقتصادية تحدد شكل منحنى العائد وكذلك المستوى العام لأسعار الفائدة. بعض التجار سوف يستخدمون المؤشرات الاقتصادية لمتابعة دورة الأعمال ومحاولة توقع السياسة الغذائية، ولكن من الصعب جدا متابعة دورة الأعمال، في حين أن بنك الاحتياطي الفدرالي هو شفافية جدا حول قرارات السياسة العامة، لذلك معظم المتداولين يتبعون الاحتياطي الفيدرالي. فكر مرة أخرى في مناقشتنا في تداول بوند 102: التنبؤ بأسعار الفائدة. هناك ذكرنا أنه عندما يحدد بنك الاحتياطي الفيدرالي مستوى سعر الفائدة على الأموال، فإنه يؤثر بشكل مباشر على أسعار الفائدة على المدى القصير، ولكن له تأثير أقل كلما انتقلت إلى منحنى العائد. وبسبب هذا، فإن التغيرات في أسعار صناديق التغذية تغلب على تغيير شكل منحنى العائد. وعندما يزيد الاحتياطي الفيدرالي من أسعار الفائدة على أسعار الفائدة، فإن معدلات الفائدة على المدى القصير تميل إلى زيادة أكثر من المعدلات طويلة الأجل، وبالتالي تسطيح منحنى العائد. ويعني منحنى التسطيح أن الفوارق بين الخزائن قصيرة الأجل والخزائن طويلة الأجل تضييق. وفي هذه البيئة، سيشتري المتداولون سندات خزينة طويلة الأجل، وخزائن قصيرة الأجل قصيرة الأجل. ومنحنى العائد المقلوب هو نتيجة لرفع أسعار الفائدة على المدى القصير إلى مستويات مرتفعة جدا، ولكن من المتوقع أن يتم تخفيض هذه المعدلات المرتفعة قريبا. وغالبا ما يكون منحنى العائد المقلوب مؤشرا على أن الاقتصاد يتجه إلى ركود. عندما يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة على الأموال، يميل منحنى العائد إلى الانحدار، وسوف يميل التجار إلى شراء نهاية قصيرة وقصيرة نهاية طويلة من المنحنى. ومنحنى منحدر إيجابي حاد من البنك الاحتياطي الفدرالي الحفاظ على معدلات منخفضة على المدى القصير، ولكن المستثمرين يتوقعون ارتفاع معدلات. ويحدث هذا عادة في نهاية الركود، وغالبا ما يكون مؤشرا على أن الاقتصاد على وشك أن يستدير. كيف يقوم المتداولون بإنشاء صفقات منحنى إستراتيجي يتداول تجار السندات المهنية على منحنى العائد الاستراتيجى ليصبحوا محايدين في السوق 1 (ويشار إليهم أيضا بالمحايدة على المدى) حيث أنهم يريدون فقط التقاط التغيرات في المعدلات النسبية على طول المنحنى وليس التغيرات في المستوى العام لأسعار الفائدة . ولأن السندات الأطول أجلا هي أكثر حساسية للسعر من السندات قصيرة الأجل، فإن التجار لا يمضون وقتا طويلا وقصيرة متساوية من السندات قصيرة الأجل والسندات طويلة الأجل، فإنهم يوزعون المواقف استنادا إلى المستوى النسبي لحساسية السعر في الخزينة . ويعرف هذا الترجيح في المواقف كنسبة التحوط. وكما أشير في أدوات الدين 102 في مناقشة المدة والتحدب، تتأثر حساسية أسعار السندات بمستوى أسعار الفائدة. وبالتالي فإن تجار السندات لن يحافظوا على نسبة التحوط ثابتة على مدى فترة التداول، ولكن سيعدلون بشكل حيوي نسبة التحوط مع تغير عائدات السندات. في حين أن هناك طرق مختلفة لقياس حساسية سعر السندات، ومعظم التجار استخدام DV01 التدبير. الذي يقيس تغير األسعار الذي سيواجهه السند مع تغير في سعر الفائدة بمقدار 1 نقطة أساس. على سبيل المثال، إذا كان DV01 من السندات لمدة سنتين هو 0.0217، و DV01 من 30 سنة هو 0.1563، فإن نسبة التحوط ستكون 0.15630.0217، أو 7.2028 إلى 1. لكل 1،000،000 وضع التاجر يأخذ في 30 على أساس سنوى، سوف يتخذ موقفا معارضا يبلغ 7203 ألف شخص فى العامين. مع تغير أسعار الفائدة، فإن التاجر إعادة حساب DV01 من كل السندات وضبط المواقف وفقا لذلك. منحنيات العائد المسطحة أو المقلوبة توفر تجار السندات مع فرص فريدة من نوعها منحنى إستراتيجي للتجارة، لأنها لا تواجه في كثير من الأحيان وعموما لا تدوم طويلا جدا. وعادة ما تحدث بالقرب من قمم دورة الأعمال عندما يحتفظ بنك الاحتياطي الفدرالي سعر الفائدة على الأموال عند مستويات مرتفعة بشكل كبير. وعندما تتغذى أسعار الفائدة على الأموال بشكل غير عادي، فإن المستثمرين في الطرف الأطول من المنحنى لا يتوقعون أن تسود هذه المعدلات المرتفعة على المدى الطويل، وبالتالي فإن الغلة في النهاية الطويلة لا ترتفع كثيرا. سوف يستغل المتداولون ذلك عن طريق تقصير آجال الاستحقاق الأطول والذهاب إلى آجال استحقاق أقصر. وهناك فرصة أخرى لا تظهر في كثير من الأحيان في أوقات الاضطرابات الاقتصادية الشديدة عندما تشهد الأسواق المالية عمليات بيع كبيرة. وخلال هذه الفترات، يبيع المستثمرون استثماراتهم في الأسهم والاستثمارات الأقل تصنيفا ويشترون سندات الخزانة قصيرة الأجل. ويشار إلى هذه الظاهرة بأنها رحلة إلى نوعية. ارتفعت أسعار الخزينة على المدى القصير، مما تسبب في انحدار منحنى العائد، وخاصة بارزة في نهاية قصيرة جدا من المنحنى. وغالبا ما يبيع المتداولون الأسهم قصيرة الأجل في حين أن خزانات المشترين تتقدم على المنحنى. الخطر مع هذه التجارة هو أنه من الصعب الحكم على كم من الوقت سيستغرق لانتشار العائد لضبط العودة إلى مستويات أكثر طبيعية. العوامل التي تؤثر على P أمب L من الصفقات منحنى الاستراتيجي التغييرات على العائد النسبي للسندات في التجارة منحنى الاستراتيجية ليست العامل الوحيد المحدد لأرباح أو خسائر الصفقات. سوف يتلقى التاجر الفائدة القسيمة في السند أنها طويلة، ولكن سوف تضطر لدفع الفائدة القسيمة على السندات التي اقترضت لبيع قصيرة. إذا كانت إيرادات الفوائد المستلمة من المركز الطويل أكبر من الدخل المدفوع على المركز القصير، يتم تعزيز الربح إذا زادت الفائدة المدفوعة عن تلك المستلمة تم تخفيض الربح أو زيادة الخسارة. عندما يمر المتداول لفترة قصيرة من المنحنى والسراويل القصيرة نهاية طويلة، وعائدات قصيرة ليست كافية لتغطية الموقف الطويل، وبالتالي فإن التاجر تضطر إلى اقتراض الأموال لشراء موقف طويل. في هذه الحالة، يجب أن تحمل تكلفة الحمل في بامبل للتجارة. ويقال إن هذه الصفقات التي تتطلب الاقتراض لتمويل النقص النقدي بين الشراء والبيع القصير تحمل سلبيا. في حين أن الصفقات التي لها حصيلة بيع قصيرة تتجاوز مبلغ الشراء يقال إنها تحمل إيجابيا. تحمل إيجابي يضيف إلى بامبل لأن الفائض النقدي يمكن كسب الفائدة. منحنى منحنى إستراتيجي متقدم يتداول تجار السندات المحترفين أيضا استراتيجيات للتعامل مع الشذوذ المتصور لشكل منحنى العائد. إذا رأى المتداول سنام محدب غير عادي في قسم من المنحنى هناك استراتيجية لجعل الرهان أن سنام سوف تتسطح بها. على سبيل المثال، إذا كان هناك سنام بين 2 سنة و 10 سنوات، فإن التاجر يأخذ مدة قصيرة موقف محايد في 3 سنوات و 10 عاما ويشتري خزينة في وسط مجموعة من نفس المدة الزمنية. في هذا المثال سوف 7 سنوات تفعل. إذا كان الشذوذ هو تراجع مقعر في منحنى، يمكن للتاجر شراء السندات القصيرة والطويلة الأجل، وبيع قصيرة وسيطة ولكن هذه التجارة سوف تنطوي على تحمل سلبي، وبالتالي فإن التاجر سيكون لديك اعتقاد قوي بأن هذا الشذوذ سيكون وأن التصحيح سيؤدي إلى تغير كبير في الأسعار النسبية. 1 في حين أن التجار يشيرون إلى هذه الصفقات كما محايدة في السوق، فهي ليست حقا 100 محايد. أسعار الفائدة: تداول مبادلة انتشار جون W. لابوسوسكي، المدير العام البحوث أمب تطوير المنتجات، مجموعة سم يناير 2014 العديد من التجار يعتقدون من حيث الشراء ( بيع) عقود أسعار الفائدة الآجلة للاستفادة من الانخفاض المتوقع (ارتفاع) الغلة استجابة للتغيرات في سياسة بنك الاحتياطي الفدرالي أو الظروف الاقتصادية الكلية الديناميكية. يتخذ البعض نهجا أكثر دقة من خلال فروقات التداول بين، على سبيل المثال، العقود الآجلة للخزينة كبوت للاستفادة من التغيرات في شكل منحنى العائد. ولكن إلى حين إدخال العقود الآجلة للمبادلة القابلة للتحويل (كبوت)، كان من الصعب بناء انتشار ائتماني باستخدام العقود الآجلة لأسعار الفائدة. تدرس هذه المقالة انتشار المبادلة الذي يعكس الفرق بين مبادلة أسعار الفائدة وأسعار الخزينة مع استخدام إطار القدرة على تحمل الديون وعقود العقود الآجلة لسندات الخزينة. حول دفسف تم إدخال دسفس في دیسمبر 2012 ویدعو إلی تقدیم مقايضة أسعار الفائدة دون وصفة صحیحة (إرس) من خلال مرافق غرفة المقاصة سم. يتم تنظيم هذه المقايضات التي يتم تسليمها باستخدام شروط وشروط موحدة أو الفانيلا. يتم إدراج عقود منفصلة تستدعي تسليم مبادالت ألجل 2 أو 5 أو 10 أو 30 سنة بقيمة اسمية قدرها 100،000. وتحمل العقود معدل قسيمة ثابت يقارب سعر السوق الحالي، على سبيل المثال. 0.5، 1.0، 1.5، 2.0، الخ. يتم سرد الخوارزمية مع فترات انتهاء الصلاحية ربع السنوية يوم الاثنين السابق الثالث يوم الأربعاء من العقد العقود مارس، يونيو، سبتمبر وديسمبر. يتم اقتباسها على أنها 100 من القيمة الاسمية بالإضافة إلى القيمة غير الاسمية (نبف) للمقايضة المراد تسليمها، بنسبة مئوية من القيمة الاسمية. قد يكون صافي القيمة الحالية للمقايضة إيجابيا أو سلبيا على العلاقة بين أسعار المقايضة السائدة ومعدل القسيمة الثابت. وهكذا، مثل T-نوت أو T - السندات، يتم نقلها إما فوق أو أقل من 100 من الاسمية، على سبيل المثال. 101، 98، وما إلى ذلك مثل العقود الآجلة للخزانة المألوفة، يتم اقتباسها في المئة من الاسمية مع القراد في جزء من 1 من 100،000 القيمة الاسمية، على سبيل المثال. تساوي علامة دسف لمدة 10 سنوات تساوي 132 أو 15.625. وعند التسليم، يصبح المشتري) الطويل (لعقد إطار القدرة على حتمل الديون هو املستقبل املعدل الثابت) دافع معدل عائم (للمقايضة املقدمة. ويصبح البائع (القصير) دافع المعدل الثابت (المتلقي المعدل العائم). وتستند المقايضة التي تم تسليمها إلى سعر ليبور عائم لمدة 3 أشهر مقابل سعر القسيمة الثابت. وتقتصر المشاركة في عملية التسليم على العقد المؤهل المشاركون، بما في ذلك عموما المؤسسات. غير أن متوسط ​​اللاعب قد يتداول مع ذلك بحرية إطار القدرة على تحمل الديون بشرط أن يصفى قبل أن يشارك في عملية التسليم. مخاطر االئتمان تتمثل مخاطر االئتمان الخاصة بمعدالت ليبور في حين تمثل مخاطر االئتمان العام في سندات الخزينة األمريكية. وعندما تتدهور شروط الائتمان، تنحو المعدلات الخاصة إلى الزيادة مقارنة بالمعدلات العامة. إن فروق أسعار المقايضة، مقتبسة بسعر الصرف، مطروحا منها المعدل المرتبط بأمن الخزانة ذات الاستحقاق المماثل، تزداد. وهذا ما حدث بشكل عام في أعقاب أزمة التمويل الثانوي في عام 2008. ولكن عندما تتحسن ظروف الائتمان، تنخفض المعدلات الخاصة إلى المعدلات العامة، وينتشر الانتشار. ومن ثم، انخفضت فروقات المبادلة بشكل عام إلى مستويات أكثر طبيعية مع انتعاش الاقتصاد الأمريكي ببطء من الأزمة. وميكنك االستفادة من التوقعات فيما يتعلق بشروط االئتمان من خالل تداول الفرق بني إطار القدرة على حتمل الديون) الذي يعكس اخملاطر اخلاصة (مقابل عقود اخلزينة اآلجلة) التي تعكس اخملاطر العامة (. شراء العقود الآجلة للخزينة وبيع إطار القدرة على تحمل الديون تحسبا لحلقات الائتمان واتساع الهوامش. بيع عقود الخزينة الآجلة وشراء إطار القدرة على تحمل الديون تحسبا لتحسين جودة الائتمان وتضييق فروقات الأسعار. نتوقع عادة أن تكون معدلات الاقتراض الخاصة أعلى من المعدلات العامة. ولكن هذا الافتراض لم يكن صحيحا دائما. وانخفضت المبادلة لمدة 30 عاما إلى مستويات سلبية بعد أزمة الرهن العقاري، وهي تعود الآن فقط إلى مستوى أكثر طبيعية. لماذا حدث هذا كبير جدا للفشل 8211 دعم بنك الاحتياطي الفيدرالي الصناعة المصرفية خلال أزمة الديون الفرعية في حين خفضت سامب التصنيف الائتماني للديون السيادية الأمريكية طويلة الأجل في أغسطس 2011. وهكذا، فإن مخاطر الائتمان الخاصة والعامة تقارب ضمنا. هيكل مصلحة الضرائب عند شراء سندات الخزانة، فإنك تدفع نقدا بشكل عام. ولكن قد يتم تداول الصكوك إرس مع أي دفع مقدما بين الأطراف المقابلة. وهذا يقلل من مخاطر االئتمان للمقايضات المتعلقة بسندات الخزينة. حركة لدي وقد اعتمدت صناديق المعاشات التقاعدية وشركات التأمين وغيرها من الخصوم طويلة الأجل استثمارات مدفوعة بالمسؤولية أو لدي. وتدعو هذه الاستراتيجية مدراء الاستثمار إلى مطابقة فترة الاستثمارات مع فترة الخصوم. ويعتمد الكثيرون الآن على عقود مبادلة طويلة الأجل بدلا من سندات الخزانة طويلة الأجل، مما دفع انتشار المبادلة لمدة 30 عاما إلى مستويات سلبية. هيكلة الفروقات افترض أنك تتدهور شروط الائتمان وقد يتقدم انتشار المبادلة لمدة 10 سنوات. وھذا یشیر إلی أنك تشتري عقود سندات الخزینة الآجلة لمدة عشر سنوات وتبیع عقود دسف لمدة 10 سنوات. ولكن كيفية هيكلة انتشار بحيث تكون حساسة فقط للتغيرات في الغلة الكامنة وراء العقود وليس إلى عوامل أخرى ويتم ذلك عن طريق ترجيح انتشار في نسبة يقودها التقلب النسبي لعقود T-نوت الآجلة لمدة 10 سنوات مقابل. 10 سنوات من إطار القدرة علی تحمل الدیون باستخدام نسبة التحوط علی النحو التالي. حيث قيمة نقطة أساس ببف أو تغيير الدولار المتوقع في القيمة نظرا لتغير 0.01 أو 1 نقطة أساس في العائد تحويل معامل سف من الأمن للتسليم إلى العقود الآجلة و، كتد أرخص لتسليم الأمن إلى العقود الآجلة. مثلا اعتبارا من 22 نوفمبر 2013، كانت مذكرة 2-18 لعام 2020 أرخص لتسليم مقابل ديسمبر 2013 10 سنوات T - مذكرة مع CF0.7939 و BPV63.20 لكل 100،000 القيمة الاسمية. وبلغت القيمة الدفترية لمؤشر القدرة على تحمل الديون الذي استمر 10 سنوات 76.88 نقطة. وتحسب نسبة التحوط على أساس 1.04، مما يشير إلى أن أحدا قد يتداول في الانتشار على أساس 1 مقابل 1. أي شراء واحدة (10) سنوات من العقود الآجلة للمذكرة مقابل بيع إطار (1) لمدة 10 سنوات من إطار القدرة على تحمل الديون. على نطاق أوسع، شراء عشرين (20) عشر سنوات من العقود الآجلة T مقابل المذكرة مقابل بيع واحد وعشرون (21) عشر سنوات من إطار القدرة على تحمل الديون. لعرض المخططات التي يتم تحديثها بانتظام والتي تسلط الضوء على إصدارات مختلفة من التبادل المبادلة ل 4 تينورس من مجموعات سم دسفس كل من حيث معدل، قم بزيارة كمغروبزوابريادز لمعرفة المزيد عن مجموعة كاملة من المنتجات معدل الفائدة المجموعة سم، قم بزيارة كمغروبينترستراتس حقوق الطبع والنشر 2013 سم مجموعة جميع الحقوق محجوز. تداول العقود الآجلة ليس مناسبا لجميع المستثمرين، ويشمل مخاطر الخسارة. العقود الآجلة هي استثمار مدعوم، ولأن نسبة مئوية فقط من قيمة العقود مطلوبة للتجارة، فمن الممكن أن تخسر أكثر من مبلغ الأموال المودعة في المستقبل. لذلك، يجب على التجار استخدام الأموال التي يمكنهم تحملها فقط دون التأثير على أساليب حياتهم. وينبغي تخصيص جزء فقط من تلك الأموال لأي تجارة واحدة لأنها لا يمكن أن نتوقع أن تستفيد من كل التجارة. جميع الأمثلة في هذا الكتيب هي حالات افتراضية، تستخدم لأغراض التوضيح فقط، ولا ينبغي اعتبارها نصيحة استثمارية أو نتائج تجربة السوق الفعلية. إن تبادل المقايضة غير مناسب لجميع المستثمرين، ينطوي على مخاطر الخسارة ويجب أن يقوم بها المستثمرون الذين هم إكب بالمعنى المقصود في القسم 1 (أ) 18 من قانون بورصة السلع. المقايضات هي استثمار مستقر، ولأن نسبة مئوية فقط من قيمة العقود مطلوبة للتجارة، فمن الممكن أن تخسر أكثر من مبلغ الأموال المودعة لمقايضة الصفقات. لذلك، يجب على التجار استخدام الأموال التي يمكنهم تحملها فقط دون التأثير على أساليب حياتهم. وينبغي تخصيص جزء فقط من تلك الأموال لأي تجارة واحدة لأنها لا يمكن أن نتوقع أن تستفيد من كل التجارة. مجموعة سم هي علامة تجارية لشركة سم غروب Inc. شعار غلوب و E-ميني و غلوبيكس و سم و شيكاغو ميركانتيل إكسهانج هي علامات تجارية لشركة شيكاغو ميركانتيل إكسهانج Inc. مجلس شيكاغو للتجارة هو علامة تجارية لمجلس التجارة لمدينة شيكاغو ، Inc. نيمكس هي علامة تجارية لبورصة نيويورك التجارية، وشركة تم تجميع المعلومات الواردة في هذه الوثيقة من قبل مجموعة سم للأغراض العامة فقط ولم تأخذ بعين الاعتبار الحالات المحددة لأي متلقين للمعلومات. مجموعة سم لا تتحمل أي مسؤولية عن أي أخطاء أو سهو. تخضع جميع المسائل المتعلقة بالقواعد والمواصفات الواردة في هذه الوثيقة لقواعد سم و كبوت و نيمكس الرسمية وتحل محلها. يجب استشارة قواعد كميبوتنيمكس الحالية في جميع الحالات قبل اتخاذ أي إجراء. أعرف أكثر